Chứng khoán phái sinh Ngày 25/05/2021: VN30-Index đã tiến vào vùng kháng cự 1,430-1,450 điểm

Chứng khoán phái sinh Ngày 25/05/2021: VN30-Index đã tiến vào vùng kháng cự 1,430-1,450 điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/05/2021. Basis hợp đồng VN30F2106 thu hẹp và đạt giá trị -4.48­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/05/2021. VN30F2106 (F2106) tăng 0.85%, đạt 1,426 điểm; VN30F2107 (F2107) tăng 0.63%, đạt 1,419.90 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 0.95%, đạt 1,415.20 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1.47%, đạt 1,418 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,430.48 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8.85% và 6.7% so với phiên ngày 21/05/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2106 giảm 18.12% với 148,232 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2107 đạt 25,204 hợp đồng, tăng 169.22%.

Khối ngoại trở lại mua ròng sau 2 phiên bán ròng liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng tăng mạnh đạt 2,072 hợp đồng.

Tiếp nối đà tăng tuần trước, hợp đồng F2106 trong ngày 24/05/2021 bật tăng sau phiên ATO. Đà tăng này sau đó được bên mua duy trì trong cả 2 phiên giao dịch giúp hợp đồng F2106 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2106

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2106 thu hẹp và đạt giá trị -4.48­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2106VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 24/05/2021, VN30-Index tiếp tục tăng điểm và tiến vào vùng kháng cự 1,430-1,450 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 100%).

Dòng tiền tiếp tục ổn định khi khối lượng giao dịch vẫn nằm trên mức trung bình 20 phiên gần nhất.

Chỉ báo Relative Strength Index tiếp tục di chuyển trong kênh xu hướng đã được hình thành từ tháng 01/2021. Chỉ báo MACD không ngừng gia tăng cho thấy tình hình của chỉ số vẫn đang khá tích cực.

Hiện tại, VN30-Index đang test lại vùng 1,430-1,450 điểm. Xu hướng tiếp theo của chỉ số sẽ được xác định khi chỉ số rời khỏi vùng này.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI