Chứng khoán phái sinh Ngày 14/05/2021: Basis hợp đồng VN30F2105 liên tục đảo chiều
Chứng khoán phái sinh Ngày 14/05/2021: Basis hợp đồng VN30F2105 liên tục đảo chiều
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/05/2021. Basis hợp đồng VN30F2105 đảo chiều và đạt giá trị -6.28 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/05/2021. VN30F2105 (F2105) giảm 1.32%, còn 1,363.90 điểm; VN30F2106 (F2106) giảm 1.31%, còn 1,360.00 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.62%, còn 1,352.00 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 1.38%, còn 1,350.00 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,370.18 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 9.47% và 8.47% so với phiên ngày 12/05/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2105 giảm 9.50% với 273,637 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 956 hợp đồng, giảm 7.72%.
Khối ngoại đã quay lại mua ròng trong phiên ngày 13/05/2021. Tuy nhiên, tổng khối lượng mua ròng chỉ đạt 35 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 13/05/2021, hợp đồng F2105 giảm điểm ngay sau phiên ATO và duy trì sắc đỏ trong phần lớn thời gian. Tuy có một số thời điểm trong phiên sáng bên mua xuất hiện giúp hợp đồng chuyển xanh nhẹ, nhưng lực bán vẫn tiếp diễn trong khoảng thời gian còn lại khiến hợp đồng F2105 chìm sâu trong sắc đỏ và kết phiên ở mức gần như thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2105
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2105 đảo chiều và đạt giá trị -6.28 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2105 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 13/05/2021, VN30-Index điều chỉnh nhẹ tạo cây nến đỏ thân nhỏ thể hiện tâm lý giằng co của nhà đầu tư.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì trên mức trung bình 20 phiên gần nhất thể hiện dòng tiền đang khá ổn định. Chỉ báo MACD vẫn đang duy trì tín hiệu tích cực. Điều này cho thấy tình hình vẫn còn khả quan.
Chính vì vậy, mục tiêu tiếp theo của chỉ số vẫn sẽ tiếp tục là ngưỡng Fibonacci Projection 100% (tương đương vùng 1,430-1,450 điểm).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI