Chứng khoán phái sinh Ngày 07/05/2021: Basis hợp đồng F2105 vẫn duy trì ở mức âm

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/05/2021. Basis hợp đồng VN30F2105 thu hẹp và đạt giá trị -8.14 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/05/2021. VN30F2105 (F2105) tăng 0.04%, đạt 1,336.50 điểm; VN30F2106 (F2106) giảm 0.30%, còn 1,328.50 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.60%, còn 1,324.00 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.68%, còn 1,320.00 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,344.64 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 12.71% và 12.87% so với phiên ngày 05/05/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2105 tăng 12.97% với 253,034 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 495 hợp đồng, giảm 24.66%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng đạt 1,329 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 06/05/2021, giá hợp đồng F2105 biến động giằng co mạnh. Bên mua và bên bán thay phiên nhau chiếm được ưu thế khiến giá các hợp đồng tăng giảm đan xen. Kết phiên, giá hợp đồng này nhích nhẹ trên tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2105

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2105 thu hẹp và đạt giá trị -8.14 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2105 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 06/05/2021, VN30-Index tạo mẫu hình nến Spinning Top trong vùng kháng cự 1,330-1,350 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 78.6%) cho thấy tâm lý giằng co của các nhà đầu tư.

Nếu VN30-Index vượt hoàn toàn được vùng kháng cự (1,330-1,350 điểm) thì ngưỡng Fibonacci Projection 100% (tương đương vùng 1,430-1,450 điểm) sẽ là mục tiêu tiếp theo của chỉ số.

Trong trường hợp ngược lại thì ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,250-1,270 điểm) sẽ là hỗ trợ cho VN30-Index.

Khối lượng giao dịch suy giảm đáng kể so với phiên trước và xắp xỉ mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy dòng tiền đang yếu dần. Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đang tiến vào vùng overbought. Nếu chỉ báo tạo tín hiệu bán trong vùng này thì rủi ro giảm điểm sẽ gia tăng.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá _lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI