Chứng khoán phái sinh Ngày 09/04/2021: Phe Short đã quay lại

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/04/2021. Basis hợp đồng VN30F2104 tiếp tục mở rộng và đạt giá trị -8.61 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang rất bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/04/2021. VN30F2104 (F2104) giảm 0.07%, còn 1,243.20 điểm; VN30F2105 (F2105) giảm 0.74%, còn 1,241.60 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0.58%, còn 1,240.80 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.89%, còn 1,238.50 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,251.81 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 23.2% và 22.99% so với phiên ngày 07/04/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2104 tăng 23.08% với 125,107 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2105 đạt 300 hợp đồng, tăng 53.06%. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 77 hợp đồng, tăng 148.39%. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 77 hợp đồng, tăng 79.07%.

Khối ngoại đã có phiên bán ròng thứ 5 liên tiếp nhưng khối lượng tiếp tục không đáng kể. Khối lượng bán ròng đạt 96 hợp đồng.

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm từ đầu phiên nhưng sắc xanh này không giữ được lâu khi sau đó phe bán đã nhanh chóng chiếm ưu thế khiến các hợp đồng lao dốc. Sang phiên chiều, lực bán vẫn tiếp tục được duy trì khiến các hợp đồng tiếp tục giảm điểm và kết phiên với mức gần thấp nhất ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2104

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2104 tiếp tục mở rộng và đạt giá trị -8.61 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang rất bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2104 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/04/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 08/04/2021, VN30-Index đã kết thúc chuỗi tăng điểm 9 phiên liên tiếp khi đóng cửa với cây nến đỏ. Chỉ số giảm điểm sau khi tạo mẫu hình nến Hanging Man trong phiên trước đó cho thấy tín hiệu đảo chiều đã được xác nhận.

Khối lượng giảm mạnh (dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất) cho thấy sự thận trọng của nhà đầu. Các chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD đang cho thấy tín hiệu suy giảm. Nếu tín hiệu bán xuất hiện ở những chỉ báo này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao.

Trong trường hợp chỉ số tiếp tục xuất hiện những phiên điều chỉnh thì ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương ứng vùng 1,210-1,220 điểm) sẽ là hỗ trợ quan trọng cho chỉ số.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/04/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI