Chứng khoán phái sinh Tuần 22-26/03/2021: VN30-Index gặp khó tại ngưỡng kháng cự

Các hợp đồng tương lai phân hóa trong phiên giao dịch ngày 19/03/2021. Basis hợp đồng VN30F2104 đảo chiều và đạt giá trị 4.64 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai phân hóa trong phiên giao dịch ngày 19/03/2021. VN30F2104 (F2104) tăng 0.17%, đạt 1,208 điểm, VN30F2105 (F2105) giảm 0.06%, xuống còn 1,209.80 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 0.49%, đạt 1,211 điểm, hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.08%, đạt 1,208.50 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,203.36 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 299.57% và 1.02% so với phiên ngày 18/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2104 tăng 299.49% với 113,655 hợp đồng được khớp lệnh.

Khối ngoại mua ròng trong phiên ngày 19/03/2021, với tổng khối lượng mua ròng đạt 1,968 hợp đồng.

Các hợp đồng giao dịch giằng co trong khoảng thời gian đầu tuần. Đến giữa tuần giao dịch, các hợp đồng đồng loạt bứt phá và vượt mốc 1,200 điểm. Trong khoảng thời gian cuối tuần, các hợp đồng trở lại với trạng thái giằng co và kết thúc tuần trong sắc xanh.

Đồ thị intraday của VN30F2104 trong giai đoạn 15-19/03/2021

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2104 đảo chiều và đạt giá trị 4.64 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2104 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Sau khi chạm ngưỡng kháng cự Fibonacci Projection 50%, VN30-Index ngày 19/03/2021 đã xuất hiện điều chỉnh nhẹ. Áp lực bán ra tại vùng kháng cự này cho thấy đây vẫn đang là thử thách khá khó để vượt qua của VN30-Index.

Trong kịch bản VN30-Index vượt hoàn toàn kháng cự này thì đà tăng và sẽ được củng cố và mục tiêu tiếp theo sẽ là ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,260-1,270 điểm).

Tuy nhiên, trong kịch bản chỉ số điều chỉnh một lần nữa thì vùng 1,150-1,160 điểm (đường SMA 50 ngày hội tụ cùng ngưỡng Fibonacci Projection 32.8%) sẽ là hỗ trợ quan trọng của chỉ số.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2112 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI