Chứng khoán phái sinh 16/03/2021: Sự giằng co vẫn còn tiếp diễn

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/03/2021. Basis hợp đồng VN30F2103 đảo chiều và đạt giá trị -2.06 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/03/2021. VN30F2103 (F2103) giảm 0.1%, xuống còn 1,188.80 điểm; VN30F2104 (F2104) giảm 0.17%, xuống còn 1,189 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) dừng tại tham chiếu, đạt 1,191 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.34%, đạt 1,189.10 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,190.86 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 32.81% và 32.82% so với phiên ngày 12/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2103 giảm 32.92% với 79,779 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2104 đạt 411 hợp đồng, tăng 8.16%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên 15/03/2021, với tổng khối lượng mua ròng đạt 656 hợp đồng.

Giá các hợp đồng di chuyển giằng co với sắc xanh trong khoảng thời gian đầu phiên giao dịch ngày 15/03/2021. Đến giữa phiên sáng, giá các hợp đồng dần suy yếu và lùi xuống dưới mốc tham chiếu. Trong phiên chiều, các hợp đồng lặp lại giao dịch giằng co và kết thúc phiên với sắc đỏ.

Đồ thị trong phiên của VN30F2103

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2103 đảo chiều và đạt giá trị -2.06 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2103 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong ngày 15/03/2021, VN30-Index kết thúc phiên giao dịch đầu tuần với cây nến xanh có thân nhỏ, qua đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang tiếp tục giằng co. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch tiếp tục ở mức thấp (dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất). Tín hiệu này cho thấy sự thận trọng của các nhà đầu tư vẫn còn.

Ngưỡng Fibonacci Projection 50% sẽ tiếp tục là mục tiêu của VN30-Index trong thời gian tới. Trong trường hợp chỉ số vượt hoàn toàn kháng cự này thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố.

Ngược lại, nếu chỉ số đột ngột điều chỉnh thì ngưỡng Fibonacci Projection 38.2% sẽ là hỗ trợ gần nhất.

Chỉ báo MACD đang tạm dừng đà giảm. Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua trở lại sau khi test lại ngưỡng 80. Những tín hiệu này cho thấy rủi ro điều chỉnh đã được giảm bớt.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2109 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI