Chứng khoán phái sinh 29/01/2021: Phe Short thắng thế
Chứng khoán phái sinh 29/01/2021: Phe Short thắng thế
Các hợp đồng tương lai đồng loạt kịch sàn trong phiên giao dịch ngày 28/01/2021. Basis hợp đồng VN30F2102 mở rộng và đạt giá trị -4.25 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt kịch sàn trong phiên giao dịch ngày 28/01/2021. VN30F2102 (F2102) giảm 7%, xuống còn 1,006.50 điểm; VN30F2103 (F2103) giảm 7%, xuống còn 1,013.80 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 7%, xuống còn 1,009.10 điểm, hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 6.99%, xuống còn 1,013.70 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,010.75 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 45.59% và 49.46% so với phiên ngày 27/01/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2102 giảm 45.92% với 154,602 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2103 đạt 756 hợp đồng, giảm 22.78%.
Khối ngoại mua ròng trong phiên 28/01/2021, với tổng khối lượng mua vào và bán ra sụt giảm so với phiên 27/01/2021.
Các hợp đồng sụt giảm mạnh sau khi phiên ATO vừa mới kết thúc. Tuy sự giằng co có xuất hiện ngay sau đó nhưng càng về cuối phiên sáng giá các hợp đồng càng lao dốc mạnh. Lực bán mạnh khiến tất cả các hợp đồng đều kết phiên với sắc xanh kịch sàn.
Đồ thị trong phiên của VN30F2102
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2102 mở rộng và đạt giá trị -4.25 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2102 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 28/01/2021, VN30-Index rung lắc rất mạnh với mẫu hình nến Black Opening Marubozu, đồng thời chỉ số cũng đã tạo thành mẫu hình nến Three Black Crows.
VN30-Index đã rơi xuống dưới đường SMA 50 ngày, qua đó cho thấy tình hình đang chuyển biến tiêu cực. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch tăng cao và vượt mức trung bình 20 phiên gần nhất.
Trong những ngày tới, VN30-Index nhiều khả năng sẽ về lại vùng hỗ trợ 930-960 điểm (hội tụ của đường SMA 100 ngày và đỉnh cũ tháng 11/2019). Nếu đà giảm tạm dừng tại đây thì tình hình của chỉ số sẽ có thể lạc quan trở lại.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2109, GB05F2106 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock