Chứng khoán phái sinh 13/01/2021: VN30-Index tiếp tục test vùng đỉnh cũ tháng 04/2018

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/01/2021. Basis hợp đồng VN30F2101 đạt giá trị 22.87 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/01/2021. VN30F2101 (F2101) giảm 0.10%, còn mức 1,191.90 điểm; VN30F2102 (F2102) giảm 0.46%, còn 1,194.50 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) giảm 0.50%, còn 1,194 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0.48%, còn 1,194.10 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,169.03 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 29.49% và 29.95% so với phiên ngày 11/01/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2101 tăng 29.03% với 159,585 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2102 đạt 1,839 hợp đồng, tăng 166.52%.

Khối ngoại bán ròng trong phiên 12/01/2021, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng mạnh so với phiên 11/01/2021.

Giá hợp đồng tương lai F2101 giao dịch giằng co trong kênh giá nhất định trong suốt phiên giao dịch hôm nay với cận trên là vùng 1,194-1,196 điểm và cận dưới là vùng 1,184-1,186 điểm. Cuối phiên, sau khi test lại cận dưới của kênh giá, giá hợp đồng này thu hẹp sắc đỏ và tiến lên gần mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2101

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2101 đạt giá trị 22.87 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2101 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 12/01/2021, VN30-Index vẫn đang test vùng kháng cự 1,160-1,180 điểm (đỉnh cũ tháng 04/2018). Đây sẽ là thử thách quan trọng của chỉ số trong thời gian tới.

Nếu chỉ số có thể vượt hoàn toàn vùng này trong thời gian tới thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố. Ngược lại, vùng 1,120-1,130 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 161.8%) mà chỉ số đã vượt qua trước đó sẽ là hỗ trợ gần nhất.

Khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 phiên chứng tỏ nhà đầu tư vẫn đang giao dịch khá ổn định. Chỉ báo MACD tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua, qua đó cho thấy tình hình hiện tại đang khá tích cực.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2109, GB05F2106 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI