Chứng khoán phái sinh 25/11/2020: Vùng 930-945 điểm sẽ là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/11/2020. Basis hợp đồng VN30F2012 đảo chiều và đạt giá trị 4.39 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/11/2020. VN30F2011 (F2011) tăng 0.48%, đạt 964 điểm; VN30F2012 (F2012) đạt 963 điểm, tăng 0.49%, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 962.50 điểm, tăng 0.26%; hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 960.20 điểm, tăng 0.54%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 959.61 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 45.12% so với phiên giao dịch ngày trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2012 tăng 44.15% với 153,972 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2101 đạt 351 hợp đồng, tăng 47.48%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên 24/11/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên giao dịch ngày 23/11/2020.

Trong phiên sáng ngày 24/11/2020, sau giai đoạn giằng co quanh mức tham chiếu, lực mua xuất hiện mạnh giúp giá các hợp đồng tăng cao. Ngay sau đó, lực bán chiếm lại ưu thế khiến giá lao dốc mạnh và rơi vào sắc đỏ cho đến nửa cuối phiên chiều. Cuối phiên, bên mua kéo giá các hợp đồng leo dốc trở lại và kết phiên với mức gần cao nhất ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2012

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2012 đảo chiều và đạt giá trị 4.39 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2012 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 24/11/2020, VN30-Index tạo cây nến Long-Legged Doji sau khi tiến gần ngưỡng Fibonacci Projection 100% (quanh mức 970 điểm). Điều này cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.

Nếu chỉ số giảm điểm trong phiên giao dịch tiếp theo thì tín hiệu đảo chiều sẽ được xác nhận. Khối lượng giao dịch tăng cao và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch sôi động.

Nếu VN30-Index điều chỉnh trong thời gian tới thì vùng 930-945 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2020) sẽ là hỗ trợ gần nhất.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI