Chứng khoán phái sinh 22/10/2020: VN30-Index xuất hiện cây nến Shooting Star

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 21/10/2020. Basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 2.34 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 21/10/2020. VN30F2011 (F2011) giảm 0.30%, đạt 908.50 điểm; VN30F2012 (F2012) đạt 905 điểm, giảm 0.23%, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 901.10 điểm, giảm 0.32%; hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 899.10 điểm, giảm 0.32%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 906.10 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 14.74% so với phiên giao dịch ngày trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2011 tăng 13.51% với 122,699 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2012 đạt 375 hợp đồng, tăng 26.69%.

Khối ngoại mua ròng nhẹ trong phiên 21/10/2020, với tổng khối lượng mua ròng giảm mạnh so với phiên giao dịch ngày 20/10/2020.

Các hợp đồng tương lai tăng điểm khi phiên giao dịch ngày 21/10/2020 vừa mới bắt đầu. Giá các hợp đồng duy trì sắc xanh trong phần lớn thời gian của ngày giao dịch. Tuy nhiên lực bán xuất hiện trong cuối phiên chiều khiến cho giá của các hợp đồng tương lai lao dốc và kết phiên ở mức gần thấp nhất ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2011

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 2.34 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2011 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 21/10/2020, VN30-Index xuất hiện cây nến Shooting Star tại vùng 900-910 điểm (đỉnh cũ tháng 01/2020). Hình ảnh bóng nến xuất hiện bên trên vùng kháng cự này cho thấy đã có lực bán mạnh khiến chỉ số quay đầu giảm điểm.

Nếu chỉ số tiếp tục giảm điểm trong phiên tiếp theo thì nhịp giảm sẽ được xác nhận. Khi đó, vùng 870-880 điểm (đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 02/2020) sẽ là hỗ trợ gần nhất.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã tạo tín hiệu bán ở vùng overbought sau khi duy trì trong vùng này khá lâu. Tín hiệu này cho thấy rủi ro sụt giảm đang tăng lên.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI