Chứng khoán phái sinh Tuần 13-17/07/2020: Basis mở rộng, khối ngoại tiếp tục bán ròng
Chứng khoán phái sinh Tuần 13-17/07/2020: Basis mở rộng, khối ngoại tiếp tục bán ròng
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/07/2020. Basis mở rộng và đạt giá trị -5.32 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bi quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
Chứng khoán cơ bản - Nền tảng vững chắc, đầu tư thành công
Phân tích kỹ thuật ứng dụng - Tìm hiểu phân tích kỹ thuật với những chuyên gia hàng đầu
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/07/2020. VN30F2007 (F2007) đạt 803.7 điểm, giảm 1.41%, VN30F2008 (F2008) giảm 1.48%, đạt 798.0 điểm; hợp đồng VN30F2009 (F2009) giảm 1.8%, đạt 792.5 điểm, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 788.9 điểm, giảm 1.5%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 809.02 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 6.96% so với phiên giao dịch ngày 09/07/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2007 tăng 7.27% với 216,441 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2008 đạt 2,131 hợp đồng, tăng 10.24%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên ngày 10/07/2020 với tổng mức bán ròng giảm mạnh so với phiên ngày 09/07/2020.
Các hợp đồng tương lai có diễn biến khá tích cực trong tuần giao dịch 06-10/07/2020. Mặc dù chịu sự điều chỉnh trong những phiên giữa tuần, các hợp đồng vẫn bật tăng mạnh mẽ trở lại ngay phiên sau đó nhờ lực cầu tăng mạnh. Đến phiên cuối tuần, lực cung gia tăng khiến các hợp đồng giảm điểm trở lại nhưng vẫn đóng cửa ở mức cao so với tham chiếu đầu tuần.
Đồ thị intraday của VN30F2007 trong giai đoạn 06-10/07/2020
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị -5.32 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bi quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
Biến động VN30F2007 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch cuối tuần, VN30-Index giảm điểm tạo cây nến đỏ có thân (body) lớn và kết phiên ở nửa dưới cây nến tăng trước đó, qua đó hàm ý bên bán đã chiếm lại được ưu thế.
Chỉ số đang test lại đỉnh cũ trước đó (quanh mức 810 điểm), nếu chỉ số vẫn giữ vững vùng này thì mục tiêu tiến lên test lại vùng kháng cự 840-850 (đỉnh cũ đầu tháng 06/2020) là khá cao. Ngược lại, chỉ số có khả năng thrust down về trendline giảm bắt đầu từ tháng 06/2020.
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua và tiến lên mức 0. Đây là một tín hiệu khá tích cực đối với chỉ số.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo mức định giá trên, nhà đầu tư chưa nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này đang có mức giá hiên tại cao hơn mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock