Chứng khoán phái sinh 23/06/2020: Nhà đầu tư đang thận trọng trong ngắn hạn
Chứng khoán phái sinh 23/06/2020: Nhà đầu tư đang thận trọng trong ngắn hạn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/06/2020. Basis hợp đồng F2007 mở rộng và đạt giá trị -12.07 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Phân tích kỹ thuật nâng cao - Học để trở thành trader chuyên nghiệp
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/06/2020. VN30F2007 (F2007) giảm 0.09%, đạt 797.90 điểm; VN30F2008 (F2008) đạt 788.40 điểm, giảm 0.33%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) đạt 784.20 điểm, giảm 0.36%; hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 781.10 điểm, giảm 0.57%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 809.97 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 20.34% so với phiên giao dịch ngày 19/06/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2007 tăng 20.02% với 156,049 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2008 đạt 560 hợp đồng, giảm 23.81%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 22/06/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên ngày 19/06/2020.
Các hợp đồng tương lai bật tăng ngay sau phiên ATO. Tuy nhiên, không lâu sau đó, các hợp đồng này liên tục giao dịch giằng co trên mốc tham chiếu. Sang phiên chiều, lực bán tăng mạnh trở lại đã khiến các hợp đồng rơi khỏi mốc tham chiếu và kết phiên trong sắc đỏ.
Đồ thị trong phiên của VN30F2007
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng F2007 mở rộng và đạt giá trị âm -12.07 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2007 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/06/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch 22/06/2020, VN30-Index tạo cây nến High Wave,với khối lượng thấp dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất. Điều đó cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư vẫn còn.
Chỉ số đã vượt lên trên hỗ trợ tại vùng 790-800 điểm (đỉnh cũ tháng 09/2017 hội tụ ngưỡng Fibonacci Retracement 23.60%). Mục tiêu tiếp theo của VN30-Index có khả năng là vùng 820-830 điểm (đỉnh cũ tháng 05/2020 hội tụ cùng cận trên của kênh xu hướng).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/06/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, các nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock