Chứng khoán phái sinh 03/06/2020: Không mấy khả quan cho phe Long
Chứng khoán phái sinh 03/06/2020: Không mấy khả quan cho phe Long
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm điểm (ngoại trừ VN30F2012) trong phiên giao dịch ngày 02/06/2020. Basis mở rộng và đạt giá trị -10.60 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Phân tích kỹ thuật ứng dụng - Tìm hiểu phân tích kỹ thuật với những chuyên gia hàng đầu
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm điểm (ngoại trừ VN30F2012) trong phiên giao dịch ngày 02/06/2020. VN30F2006 (F2006) giảm 0.36%, về mức 808.10 điểm; VN30F2007 (F2007) giảm về 794.60 điểm, tương ứng sụt 0.55%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) về mức 779 điểm, giảm 0.40%; hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 779.90 điểm, tăng 0.05%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 818.70 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 40.52% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2006 tăng 39.52% với 205,836 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2007 đạt 860 hợp đồng, tăng 3.61%.
Nửa đầu phiên giao dịch sáng ngày 02/06/2020, các hợp đồng tương lai rơi vào trạng thái giảm điểm khá mạnh. Giá các hợp đồng bất ngờ bật tăng trở lại kể từ cuối phiên sáng cho đến đầu phiên chiều. Nửa cuối phiên chiều giá sụt giảm khá sâu, tuy có mức phục hồi sau khi kết phiên nhưng các hợp đồng vẫn kết ngày ở mức giá dưới tham chiếu (ngoại trừ F2012).
Đồ thị trong phiên của VN30F2006
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên 02/06/2020, basis mở rộng và đạt giá trị -10.60 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2006 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/06/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch 02/06/2020, VN30-Index giảm điểm và tạo cây nến Shooting Star với khối lượng lớn vượt mức trung bình 20 phiên gần nhất.
Hình ảnh bóng trên dài cho thấy lực bán hiện tại đang khá lớn đẩy chỉ số quay đầu giảm điểm. Nếu phiên 03/06/2020 chỉ số tạo cây nến đỏ thân dài, khả năng cao nhịp giảm sẽ xuất hiện. Cận giữa của kênh xu hướng sẽ là hỗ trợ gần nhất của chỉ số, nếu vùng này bị phá vỡ thì vùng hỗ trợ 785-800 điểm (đỉnh cũ tháng 09/2017) sẽ là hỗ trợ đáng tin cậy tiếp theo.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/06/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2012 đang có giá hời nhất trên thị trường, nhà đầu tư có thể chú ý và mua vào hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock