Chứng khoán phái sinh 20/05/2020: Cẩn trọng với những nhịp rung lắc
Chứng khoán phái sinh 20/05/2020: Cẩn trọng với những nhịp rung lắc
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/05/2020. Basis thu hẹp về mức 0.19 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang khá lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Phân tích kỹ thuật ứng dụng - Tìm hiểu phân tích kỹ thuật với những chuyên gia hàng đầu
Phân tích kỹ thuật nâng cao - Xây dựng và lập trình Trading System chỉ trong vòng 10 phút
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/05/2020. VN30F2005 (F2005) tăng 1.46%, đạt 799.50 điểm; VN30F2006 (F2006) đạt 787 điểm, tăng 1.42%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) đạt 771.30 điểm, tăng 1.85%; hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 771 điểm, tăng 1.59%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 799.31 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh trong phiên 19/05/2020 tăng 9.72% so với phiên trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2005 tăng 0.89% với 158,811 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2006 đạt 11,367 hợp đồng, tăng 223.94%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên 18/05/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên trước đó.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch 19/05/2020. Giá các hợp đồng bất ngờ tăng mạnh vào đầu phiên và giằng co trong nửa đầu phiên sáng. Các hợp đồng bắt đầu tăng giá từ cuối phiên sáng cho đến đầu phiên chiều, sau đó giá quay đầu trở lại do lực bán khá mạnh từ nhà đầu tư.
Đồ thị trong phiên của VN30F2005
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên 19/05/2020, basis thu hẹp về mức 0.19 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang tương đối lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2005 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/05/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch 18/05/2020, VN30-Index tạo nến White Opening Marubozu. Hình ảnh bóng nến vượt khỏi vùng kháng cự 785-800 điểm (đỉnh cũ tháng 09/2017) cho thấy lực bán khá mạnh đã kìm hãm chỉ số tại kháng cự này.
Khối lượng đột biến vượt mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy dòng tiền hiện tại đang khá mạnh.
Nếu vượt được kháng cự tại vùng 785-800 điểm thì vùng 830-840 điểm (đáy cũ tháng 01/2019) sẽ là đích đến tiếp theo của chỉ số.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/05/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2006, GB05F2009 và GB05F2012 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2012 bởi hợp đồng này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock