VNDirect: Kỳ vọng kinh tế Việt Nam sẽ tăng trưởng 6.8% trong năm 2020

Trong Báo cáo chiến lược đầu tư năm 2020 của CTCP Chứng khoán VNDirect (HOSE: VND), VNDirect kỳ vọng tăng trưởng kinh tế duy trì với chính sách nới lỏng vĩ mô thận trọng.

VNDirect kỳ vọng nền kinh tế Việt Nam sẽ tăng trưởng 6.8% trong năm 2020, tốc độ tăng trưởng tương đối tốt trong bối cảnh môi trường kinh tế toàn cầu đầy thách thức gắn với những bất ổn do chiến tranh thương mại kéo dài. Các yếu tố hỗ trợ nền kinh tế Việt Nam trước rủi ro bên ngoài bao gồm thặng dư cán cân vãng lai, dự trữ ngoại hối cao và lạm phát thấp.

Việt Nam: Tăng trưởng kinh tế bền vững trong năm 2020

Dự báo vĩ mô cơ bản cho năm 2020

Trong năm 2020, VNDirect kỳ vọng nền kinh tế Việt Nam sẽ vượt qua những trở ngại bên ngoài, tiếp nối nền tảng tăng trưởng GDP tích cực trong năm 2019. Xuất khẩu các mặt hàng công nghệ dự kiến sẽ được hỗ trợ từ sự phục hồi theo chu kỳ của nhu cầu công nghệ toàn cầu nhờ sự bùng nổ của công nghệ 5G vào năm 2020. Mặt khác, sự gia tăng ổn định về đầu tư và tiêu dùng trong nước sẽ là yếu tố hỗ trợ nếu nhu cầu bên ngoài sụt giảm hơn nữa.

Nếu không có cú sốc đáng kể từ môi trường bên ngoài, VNDirect kỳ vọng nền kinh tế Việt Nam sẽ ghi nhận tăng trưởng 6.8% trong năm 2020, tương đương với mục tiêu của Chính phủ.

Lạm phát chịu áp lực gia tăng nhưng vẫn duy trì ở mức vừa phải

VNDirect cho rằng lạm phát sẽ tiếp tục đà tăng trong hai quý tới trước khi giảm vào nửa cuối năm 2020, gắn với diễn biến của giá thịt lợn. Trong năm 2019, tổng đàn lợn của Việt Nam giảm gần 20%, khiến giá thịt lợn tăng hơn 40% so với đầu năm. VNDirect dự báo giá thịt lợn sẽ đạt đỉnh vào khoảng quý 1/2020 và giảm dần sau đó.

Dựa trên đó, VNDirect ước tính lạm phát chung đạt 3.2% trong năm 2020, cao hơn mức 2.8% trong năm 2019. Bên cạnh đó, VNDirect cũng kỳ vọng sự ổn định lại của giá thịt lợn/thực phẩm và lạm phát cốt lõi sẽ tạo ra dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa vào cuối năm 2020.

Giá thịt heo tăng cao đẩy lạm phát tăng trở lại

Tỷ giá sẽ ổn định trong năm 2020

VNDirect cũng dự báo tiền Đồng không gặp nhiều áp lực giảm giá trong năm 2020 do: Thặng dư cán cân vãng lai dự báo sẽ duy trì ở mức 2.2% GDP trong năm 2020, thấp hơn mức 2.5% GDP ước tính trong năm 2019 do kỳ vọng đầu tư tư nhân tiếp tục tăng gắn với nhập khẩu tăng trưởng nhanh hơn xuất khẩu; Áp lực từ thị trường tiền tệ toàn cầu giảm xuống do hiện trạng nới lỏng tài chính trên toàn cầu và căng thẳng chiến tranh thương mại đang có dấu hiệu cải thiện và NHNN đã nâng dự trữ ngoại hối lên xấp xỉ 73 tỷ USD trong năm 2019, tương đương với khoảng 3.3 tháng nhập khẩu, đây sẽ là nền tảng mạnh cho sự ổn định của tiền Đồng cho năm 2020.

VNDirect dự báo tỷ giá USD/VND sẽ ổn định ở mức 23,200-23,500 trong năm 2020 và tiền Đồng có thể biến động trong phạm vi tương đối hẹp so với USD. Trường hợp tăng trưởng xuất khẩu kém khả quan có thể khiến VND giảm giá nhẹ để hỗ trợ tăng trưởng xuất khẩu. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng sự giảm giá của tiền Đồng (nếu có) sẽ ở mức khiêm tốn (xấp xỉ 2%) trong những năm tới.

Tiên Tiên

FILI